聚氨酯市场发展潜力巨大 瑞联节能独占鳌头

聚氨酯(PU)市场是一个530亿美元的全球市场，预计未来10年每年增长7%。商业建筑项目的高需求推动了这一预期的增长，特别是在聚氨酯喷涂泡沫开始成为可应用的绝缘材料后。

聚氨酯市场发展潜力巨大，瑞联节能独占鳌头

Carlisle(CSL)的报告称，新的铺盖屋顶周期即将到来，这将大大增加对其CCM(其中含聚氨酯)领域的需求，并可能增加对化工原料聚氨酯的需求。CSL预计到2020年，喷涂泡沫聚氨酯的年复合增长率达10%。

瑞联节能公司的PU和CAV单元组成的工业中间体和基础设施的收入在其年度报告中还不清楚，然而，观察瑞联节能在在聚氨酯市场竞争对手，可以看出瑞联节能在该领域极具竞争优势。

聚氨酯行业在本质上相对集中和寡头垄断的，大型制造商占总份额的60%以上。产品定价和其他策略高度依赖于大型玩家，例如科思创、巴斯夫和陶氏化学公司，而大型跨国公司正与较小的区域参与者结成战略联盟，以扩大其在新兴经济体的业务活动。

从这些数据点来看，我们可以合理地说，陶氏杜邦在日益增长的化工原料聚氨酯市场上拥有力的地位。较高的市场份额通常对应更高盈利率，2017年也不例外。尽管生产成本提高，但运营EBITDA仍有大于35%的增长。

“由于对下游的强劲需求，Sadara化学公司的产品进入市场，以及由于更严格的供需基本面导致对EMEA中苛性钠和氯乙烯单体的需求增加，这些原因使聚氨酯和CAV在所有区域的销售量增涨了。”

Sadara化学公司是沙特阿美和陶氏杜邦的合资企业，陶氏杜邦在中东地区以外的地区销售Sadara的产品。Sadara的高产量显然有助于盈利，并且可以继续推动利润率的提高和EBITDA的增长。

伴随着其他需求发展，无论是在地理位置上，还是在化工原料烧碱和氯乙烯单体上，已经有了相当大的市场占有率，陶氏杜邦在健康和不断发展的聚氨酯市场上将有着美好的未来。不管拆分计划进展如何，陶氏杜邦的工业中间体和基础设施部门仍是一个亮点，而将重点放在2017年EBITDA为4.698亿美元的包装和特种塑料领域的投资者可能忽略了这点。